新台幣尾盤翻升收32.073元　外資續賣200億元、匯市成交量腰斬

新台幣盤中貶至32.228元，卻在尾盤收回失土。10月14日台北外匯市場以32.073元兌1美元收盤，比前一交易日升值1.2分，中央銀行公布的收盤匯率亦為32.073元。相較13日重貶1.9角的走勢，14日收盤變動不大，但全天從32.1元開出、一度貶值1.43角，最後以當日最強價作收，盤中的美元需求並未消失。

交易量則明顯降溫。中央社報導，台北外匯市場14日成交22.24億美元，與13日同一市場的47.98億美元相比，減少25.74億美元，降幅約54%。前一天廣受關注的71.145億美元，是台北與元太兩個市場合計，不能拿來當作14日交易量，也不能直接與單一市場數字比較。這些數字記錄買賣成交規模，並不等於外資淨匯出的金額。

股票市場同樣從前一天的急跌反彈。加權指數14日上漲284.52點，收48625.83點，外資卻仍賣超200.37億元，沒有隨指數翻紅轉為淨買進。相較13日外資賣超1653.42億元，當天減碼幅度已縮小，但賣股取得的新台幣若再換成美元，仍會形成匯市買盤。股票成交日與資金換匯時間未必完全重疊，匯率也因此可能與盤中股價走向分歧。

在13日的急貶行情中，《經濟日報》引述匯銀人士指出，除了外資賣股後匯出，上週台積電發放股利，也帶來換匯需求。當時出口商雖趁美元升值賣出外幣，仍不足以完全抵銷買盤。台灣出口業與金融市場出現不同方向的現金流：企業收入換回新台幣提供美元供給，海外投資人的資金移出則增加美元需求，13日由後者占上風。

14日下午的資金方向較為分散。《太報》引述匯市交易情形指出，部分資金回補、出口商賣出美元，加上央行調節，支撐匯價從盤中低點反彈。出口商的美元供給與外資換匯需求同時存在，使新台幣不再沿著前一天的跌勢走到底。央行調節與企業換匯是當天價格形成的一部分，收盤小升本身，仍不能推算所有海外投資人的資金已經轉向流入。

對有美元支出的人，兩天差距可直接換算。若只比較銀行間收盤價，購買1萬美元，14日比13日少付120元新台幣，但仍比12日的31.895元多付1780元。一天小幅回升尚未抵銷前一天的貶值，留學匯款、美元計價採購與海外消費的成本仍高於本週初；實際換匯須依銀行即期或現鈔賣出牌價，以及各項費用計算，並非用銀行間收盤價成交。

對進出口企業而言，影響也不只由營收幣別決定。出口商可能同時以美元購買原料、支付設備款或償還借款，收入與支出的時間、金額若能配合，部分匯率變動會互相抵銷；反之，已鎖定台幣售價、卻要用美元付款的進口業者，成本壓力較直接。單日貶值尚不能換算成商品售價必然上漲多少，庫存、合約與原本的避險安排都會改變傳導速度。

同樣持有美元，也可能面對不同的收付款結果。美元收入尚未換回台幣的企業，與已先買好美元、準備支付設備款的企業，承受的風險方向相反；如果原先已簽訂遠期外匯合約，當日現貨價格對既定付款的影響又會縮小。14日尾盤翻升與成交量下降，反映的是當天買賣力道重新取得平衡，並沒有把前一天形成的換匯成本一併抹平。